Comisia Europeană a lansat o consultare publică și o consultare țintită privind funcționarea Regulamentului privind piețele criptoactivelor, cadrul european cunoscut ca MiCA. Feedbackul este deschis până la 31 august 2026 și va fi folosit pentru viitoarea activitate de politică a Comisiei în domeniul activelor digitale.
Pe scurt
-
Comisia Europeană cere feedback privind funcționarea cadrului european pentru criptoactive, după aplicarea regulilor MiCA în 2024.
-
Consultarea este deschisă până la 31 august 2026 și include o componentă publică și una tehnică, destinată actorilor specializați.
-
Regulamentul MiCA acoperă criptoactivele, tokenurile raportate la active, tokenurile de monedă electronică, emitenții acestora și furnizorii de servicii cripto.
-
Documentul tehnic cere opinii despre stablecoin-uri, furnizori de servicii cripto, clasificarea activelor digitale, protecția investitorilor, finanțele descentralizate, staking, împrumuturi cripto și NFT-uri.
-
Comisia trebuie să pregătească un raport privind aplicarea MiCA și evoluțiile piețelor cripto, iar raportul poate fi însoțit, dacă va fi cazul, de o nouă propunere legislativă.
Regulamentul privind piețele criptoactivelor a creat primul cadru armonizat al Uniunii Europene pentru activele cripto și serviciile conexe. El se aplică activelor cripto care nu sunt deja reglementate prin alte acte legislative ale UE privind serviciile financiare și urmărește să ofere reguli comune pentru emitenți, furnizori de servicii, protecția investitorilor, integritatea pieței și riscurile operaționale.
Comisia afirmă că piețele de active digitale și contextul internațional de reglementare au continuat să se schimbe după dezvoltarea MiCA. Evaluarea urmărește să stabilească dacă actualul cadru juridic trebuie actualizat în raport cu evoluțiile pieței și cu schimbările de politică la nivel global.
Consultarea publică se adresează cetățenilor și actorilor interesați, iar consultarea țintită vizează un public specializat. Comisia menționează emitenții de active digitale, furnizorii de servicii cripto, instituțiile financiare, companiile de tehnologie, mediul academic, think tank-urile, organizațiile de industrie, organizațiile de protecție a consumatorilor, organizațiile de interes public și autoritățile publice din Uniunea Europeană.
Documentul tehnic al consultării arată că una dintre mize este delimitarea dintre activele cripto reglementate de MiCA și instrumentele financiare reglementate prin alte norme europene. Comisia cere opinii privind cazurile de graniță, inclusiv active hibride, active tokenizate, tokenuri de guvernanță, expuneri sintetice și active promovate ca NFT-uri, dar emise în serie.
Un alt capitol important privește regulile de transparență, marketing și protecție a investitorilor pentru criptoactivele care nu sunt tokenuri raportate la active sau tokenuri de monedă electronică. Comisia cere evaluări privind documentele de tip white paper, comunicările comerciale, dreptul de retragere pentru investitorii de retail, răspunderea civilă pentru informații inexacte sau incomplete și eventuale măsuri suplimentare în faza de emitere sau distribuție.
Consultarea vizează și stablecoin-urile, prin analiza regimului pentru tokenurile raportate la active și tokenurile de monedă electronică. Comisia cere opinii despre rolul pe care aceste instrumente îl pot avea în următorii cinci până la zece ani, inclusiv pentru plăți transfrontaliere, decontarea instrumentelor financiare tokenizate, servicii financiare bazate pe contracte inteligente și accesul la servicii financiare în regiuni slab deservite.
În zona furnizorilor de servicii cripto, Comisia analizează dacă lista serviciilor reglementate de MiCA oferă suficientă claritate juridică și acoperă adecvat piața. Documentul de consultare menționează că există aproximativ 170 de furnizori de servicii cripto înscriși în registrul ESMA, inclusiv entități autorizate și entități care au notificat autoritățile naționale că intenționează să ofere astfel de servicii, provenind din 18 state membre.
Comisia cere feedback și privind posibile servicii neautorizate oferite din afara Uniunii Europene către clienți europeni, cerințele de capital pentru furnizorii de servicii cripto, grupurile care combină mai multe funcții, raportarea activităților, riscurile de contraparte, impactul de mediu al criptoactivelor și interacțiunea dintre MiCA, regulile privind serviciile de plată și Regulamentul privind reziliența operațională digitală.
Documentul tehnic deschide și dosarul zonelor aflate în prezent în afara cadrului MiCA. Comisia cere opinii despre finanțele descentralizate, staking, împrumuturi și împrumuturi garantate cu criptoactive, precum și despre furnizorii de servicii legate de NFT-uri. În cazul staking-ului, Comisia notează că furnizarea acestui serviciu este adesea legată de custodia activelor sau a cheilor private și că furnizorii trebuie să fie autorizați pentru custodie atunci când dețin activele clienților.
MiCA a intrat în vigoare în iunie 2023 și a fost aplicat în etape, cu elemente importante ale cadrului devenite operaționale în 2024. Regulamentul a fost construit ca parte a strategiei europene pentru finanțe digitale, prin care Uniunea Europeană a încercat să permită inovarea în sectorul financiar, să limiteze riscurile pentru investitori și stabilitatea financiară și să ofere reguli comune pentru activități care se dezvoltă transfrontalier.
În acest dosar, consultarea Comisiei vizează atât funcționarea regulilor deja aplicate, cât și zonele unde piețele digitale au evoluat mai rapid decât cadrul inițial. Rezultatul poate influența viitoarele modificări ale MiCA, supravegherea furnizorilor de servicii cripto, protecția investitorilor de retail și poziția Uniunii Europene în reglementarea internațională a activelor digitale.