Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a publicat două rapoarte prin care propune simplificarea raportărilor financiare din UE, vizând fondurile de investiții și tranzacțiile de pe piețele europene.

Pe scurt

1. ESMA propune un cadru comun de raportare pentru fonduri, cu un șablon unic, modular și dinamic.

2. Modelul urmărește aplicarea principiului „raportează o dată, folosește de mai multe ori”, prin colectare națională și un hub centralizat la nivelul UE.

3. Pentru tranzacțiile financiare, ESMA analizează simplificări în cadrul EMIR, MiFIR și SFTR, dar nu formulează încă recomandări finale.

4. Participanții la piață au semnalat costuri ridicate generate de raportări suprapuse, schimbări de reglementare nesincronizate, canale fragmentate și raportarea dublă a acelorași tranzacții.

5. ESMA va continua consultările cu piața, inclusiv printr-o audiere publică la 28 mai, înaintea recomandărilor finale așteptate până la jumătatea anului.

ESMA a anunțat că avansează simplificarea raportării de reglementare la nivelul UE prin două rapoarte complementare, parte a agendei sale mai largi de reducere a sarcinii administrative pentru participanții la piață.

Primul raport este un raport final privind colectarea integrată a datelor fondurilor. Al doilea este un raport interimar privind revizuirea holistică a raportării tranzacțiilor financiare.

„ESMA avansează simplificarea la nivelul UE a raportării de reglementare, vizând atât raportarea fondurilor, cât și raportarea tranzacțiilor. Obiectivul este reducerea sarcinii operaționale pentru participanții la piață prin introducerea principiului «raportează o dată», îmbunătățind în același timp calitatea datelor și eficiența supravegherii. Acest lucru va fi realizat prin armonizare și printr-un schimb de date consolidat între autoritățile din întreaga UE”, a declarat Verena Ross, președinta ESMA.

Ross a subliniat că datele colectate de la participanții la piață rămân esențiale pentru supravegherea piețelor de către ESMA și autoritățile naționale competente.

„Datele pe care le colectăm de la participanții la piață sunt și vor continua să fie centrale pentru modul în care ESMA și autoritățile naționale competente supraveghează piețele. Ele stau la baza evaluărilor noastre de risc și ne permit să identificăm vulnerabilitățile din timp, sprijinind activitatea noastră de protejare a integrității și stabilității financiare pe piețele UE”, a spus Ross.

Pentru raportarea fondurilor, ESMA propune trecerea de la raportări naționale fragmentate la un cadru comun de raportare la nivelul UE. Acesta ar fi centrat pe un șablon unic de raportare, conceput să rămână proporțional pentru fonduri de dimensiuni diferite și pentru strategii de investiții diferite.

Obiectivul este reducerea duplicării, îmbunătățirea consistenței datelor și creșterea utilității datelor pentru autorități.

Raportul final privind fondurile recomandă un sistem integrat bazat pe un șablon unic, modular și dinamic, un dicționar comun de date de reglementare, date semantice aliniate, validare centralizată, partajarea datelor și instrumente comune de analiză.

Modelul propus este hibrid. Colectarea datelor ar rămâne la nivel național, în relația cu autoritatea desemnată din fiecare stat membru, iar validarea, stocarea, analiza și partajarea datelor ar fi organizate la nivelul UE, printr-un hub centralizat.

În acest model, entitățile raportoare ar transmite un singur raport integrat către o autoritate națională desemnată. Autoritatea ar transmite apoi informațiile către un sistem centralizat securizat la nivelul UE, administrat de ESMA.

Hubul centralizat ar deveni punctul comun de referință pentru datele raportate de fonduri și ar permite accesul autorităților îndreptățite, în funcție de mandatul lor legal.

ESMA susține că acest model ar păstra relația de supraveghere dintre entitățile raportoare și autoritățile naționale, dar ar permite o gestionare europeană mai eficientă a datelor.

Raportul recomandă și dezvoltarea unui dicționar comun de date de reglementare. Acesta ar trebui să ofere definiții comune pentru conceptele folosite în diferite cadre de raportare și să reducă interpretările divergente între statele membre și autorități.

ESMA propune utilizarea sistematică a identificatorilor standard recunoscuți internațional, inclusiv LEI, ISIN, CFI, coduri valutare și coduri de țară ISO. Autoritatea consideră că folosirea acestor identificatori poate reduce duplicarea, poate îmbunătăți calitatea datelor și poate facilita corelarea informațiilor raportate cu bazele de date de referință.

Raportul final privind fondurile recomandă formatul ISO 20022 XML pentru raportarea datelor. ESMA consideră că acest standard este matur, utilizat deja în alte zone ale raportării financiare și potrivit pentru date standardizate, de calitate și prelucrabile automat.

Implementarea ar urma să fie etapizată. În prima fază, ESMA vizează consolidarea raportării de supraveghere în cadrul AIFMD și UCITS. În a doua fază, integrarea ar urma să se extindă către MMFR, raportarea statistică și, posibil, alte obligații aplicabile sectorului fondurilor.

ESMA intenționează să elaboreze proiectele de standarde tehnice de reglementare și de punere în aplicare până în aprilie 2027. O consultare publică este așteptată mai târziu în 2026, iar lansarea efectivă a raportării integrate este estimată pentru prima jumătate a anului 2029 cel mai devreme, în funcție de adoptarea standardelor și de timpul necesar industriei pentru adaptare și testare.

În raportarea tranzacțiilor financiare, ESMA a publicat un raport interimar pe baza contribuțiilor primite de la peste 100 de respondenți în urma unui apel pentru dovezi privind simplificarea raportării.

Participanții la consultare au indicat mai multe probleme majore: cerințe de raportare suprapuse și incoerente, schimbări de reglementare frecvente și nesincronizate, canale de raportare fragmentate și raportare dublă.

ESMA a identificat ca opțiuni cele mai promițătoare simplificările bazate pe tipul de instrument și modelul „raportează o dată” pentru EMIR, MiFIR și SFTR pe termen lung.

Raportul interimar nu conține încă recomandări de politică, deoarece ESMA consideră necesară o analiză detaliată cost-beneficiu. Autoritatea va continua dialogul cu participanții la piață înainte de recomandările finale.

ESMA va organiza o audiere publică la 28 mai și intenționează să publice recomandările finale până la jumătatea anului.

Pentru tranzacții, una dintre problemele centrale este raportarea dublă, în special în cadrul EMIR și SFTR. Participanții la piață au indicat că reconcilierea rapoartelor transmise de ambele părți ale unei tranzacții generează costuri semnificative, prin potrivirea datelor, investigarea neconcordanțelor, corectarea erorilor și retransmiterea informațiilor.

ESMA recunoaște cererea puternică din partea industriei pentru revizuirea raportării duble, dar subliniază că orice trecere către raportare pe o singură parte trebuie să păstreze valoarea informației pentru supraveghere și calitatea datelor.

Autoritatea va evalua, în analiza cost-beneficiu, impactul extinderii mecanismelor de raportare delegată și posibilitatea eliminării obligațiilor de reconciliere la nivelul registrelor de tranzacții, menținând în același timp mecanismele necesare pentru alinierea datelor între contrapărți.

ESMA a analizat mai multe opțiuni de simplificare. Opțiunea 1a, bazată pe delimitarea raportării în funcție de tipul de instrument, este privită ca o soluție pragmatică pe termen scurt și mediu. Aceasta ar putea elimina suprapuneri între EMIR și MiFIR și ar putea oferi o etapă intermediară înaintea unui model mai integrat.

Opțiunea 2a, bazată pe principiul „raportează o dată”, este considerată ținta de termen lung. Ea ar presupune un cadru unic de raportare care să integreze cerințele EMIR, MiFIR și SFTR pentru instrumentele vizate.

ESMA notează că participanții la piață susțin în general o abordare etapizată: mai întâi măsuri cu efect mai rapid, precum eliminarea duplicărilor și revizuirea raportării duble, apoi trecerea către un cadru integrat mai amplu.

Opțiunile mai extinse, care ar include și alte regimuri de raportare în afara EMIR, MiFIR și SFTR, au primit sprijin limitat pentru implementare imediată, din cauza complexității, costurilor și riscului de a crea șabloane prea mari și dificil de folosit.

ESMA subliniază că raportarea de reglementare rămâne un element central al supravegherii piețelor financiare în UE. Datele transmise de firme sunt folosite pentru evaluarea riscurilor, monitorizarea stabilității financiare și identificarea vulnerabilităților.

În același timp, acumularea unor cerințe paralele de raportare a dus la costuri operaționale ridicate. Rapoartele publicate de ESMA încearcă să reducă această sarcină fără a diminua capacitatea autorităților de a supraveghea piețele.

Inițiativa se înscrie în strategia Comisiei Europene privind datele de supraveghere în serviciile financiare, adoptată în decembrie 2021, care urmărește modernizarea raportării de supraveghere, creșterea calității datelor și reducerea sarcinii administrative.

În sectorul fondurilor, mandatul ESMA rezultă din modificările aduse AIFMD și UCITS prin Directiva (UE) 2024/927, publicată în Jurnalul Oficial al UE la 26 martie 2024 și intrată în vigoare la 15 aprilie 2024.

Pentru raportarea tranzacțiilor, mandatul de analiză vine din cadrul MiFIR revizuit, care cere ESMA să evalueze posibilitatea unei integrări mai profunde a raportării tranzacțiilor și a fluxurilor de date, pentru a reduce cerințele duplicate sau incoerente și pentru a îmbunătăți standardizarea și reutilizarea datelor.

ESMA este autoritatea UE pentru reglementarea și supravegherea piețelor financiare. Misiunea sa este de a consolida protecția investitorilor și de a promova piețe financiare stabile și ordonate, în cooperare cu autoritățile naționale competente și cu celelalte autorități europene de supraveghere.